Инвестиционная компания «ФИНАМ» увеличила целевую стоимость обыкновенных акций класса «А» компании Яндекс на конец 2012 г. до $26,41 за штуку. Данное обстоятельство предусматривает почти 5%-ый потенциал повышения котировок по отношению к текущим показателям.

Рекомендация по ценным бумагам Яндекса была изменена с «Покупать» на «Держать».

Удачный старт российского поисковика на NASDAQ 24 мая 2011 г. После первичного размещения ценных бумаг Яндекса стоимость акции возросла до $42,01, а

Вчера Yandex N. V., контролирующая крупнейший российский поисковик «Яндекс», объявила ценовой диапазон акций, часть которых она планирует разместить на NASDAQ. Каждая акция оценена в $20-22, исходя из этого вся компания до размещения стоит $6,08-6,68 млрд. Накануне IPO Yandex выпустит еще 15,4 млн акций (4,8% от увеличенного уставного капитала), которые предложит инвесторам. Таким образом, полная стоимость компании после размещения должна составить $6,42-7,07 млрд, из которых ей причитается $308-339 млн (до вычета расходов на IPO).

Еще 36,77 млн акций на $735,5-809 млн планируют продать акционеры «Яндекса», следует из материалов компании (см. врез). Если спрос на акции Yandex превысит предложение, банки — организаторы IPO (Morgan Stanley, Deutsche Bank и Goldman Sachs) вправе выкупить у компании и акционеров и доразместить еще до 5,2 млн бумаг. Тогда в свободном обращении окажется 17,8% уставного капитала, а общий объем средств, привлеченных компанией и акционерами, составит $1,15-1,26 млрд. Это станет крупнейшим размещением на NASDAQ с начала 2010 г., а Yandex будет первой российской компанией, разместившей акции на этой бирже за последние пять лет (последней — в мае 2006 г. — это сделала СТС Media).

В пересчете на голосующие акции инвесторам достанется гораздо более скромный пакет — всего около 3,6% (если банки-организаторы воспользуются опционом на размещение дополнительных акций). Дело в том, что на биржу попадут только акции класса А, каждой из которых соответствует один голос. Кроме них есть еще акции класса В (по 10 голосов на акцию), они принадлежат в основном основателям компании. После IPO у них останется полный контроль над «Яндексом» — 96,4% голосов. Такое разделение акций было введено в том числе для защиты от недружественных поглощений, объясняет Yandex в проспекте.

Средняя оценка Yandex в $6,75 млрд соответствует 15,4 показателя прошлогодней выручки и 50,3 чистой прибыли. Mail.ru Group, разместившую глобальные депозитарные расписки на Лондонской фондовой бирже в ноябре 2010 г., инвесторы оценили тогда примерно в 19 прогнозных выручек 2010 г. и 100 чистых прибылей. Вчера ее капитализация ($6,24 млрд) соответствовала 22,7 показателя прошлогодней выручки и 40 — чистой прибыли. Но сравнивать Mail.ru Group и «Яндекс» впрямую нельзя, указывает аналитик «Уралсиба» Константин Белов: часть стоимости Mail.ru Group приходится на ассоциированные активы (миноритарные доли в Facebook и Groupon и др.), тогда как «Яндекс» контролирует все основные активы. Кроме того, «Яндекс» зарабатывает в основном на рекламе, а в выручке Mail.ru Group велик удельный вес платных услуг, добавляет он.