$1,5 млрд за «В контакте»

26 октября 2010 года   |  В контакте

вконтакте

Размещение 16% акций Mail.ru Group на Лондонской фондовой бирже нужно не только для того, чтобы могли заработать ее акционеры. Часть денег от продажи бумаг получит и сама компания, которая использует их, чтобы увеличить долю в социальной сети «В контакте».

Mail.ru Group продаст во время IPO на Лондонской фондовой бирже (LSE) 31,62 млн обыкновенных акций в форме глобальных депозитарных расписок (GDR), или 16% от уставного капитала. Об этом сообщила сама Mail.ru Group в разделе Regulatory News Service (RNS) LSE. Около 3,03 млн бумаг составит допэмиссия акций группы, еще 28,59 млн акций продадут существующие акционеры. Кто именно, в сообщении не уточняется, но прежде близкие к участникам размещения источники называли в числе продавцов основателей компании Юрия Мильнера и Григория Фингера, а также ряд фондов и банков.

Ценовой диапазон размещения до допэмиссии составит $23,7-27,7 за GDR, или $4,78-5,63 млрд за всю компанию, а после допэмиссии — $4,86-5,71 млрд. Таким образом, всего группа и ее акционеры рассчитывают привлечь $749-875,8 млн, из которых акционерам причитается $677,6-791,9 млн, а Mail.ru Group — $71,8-83,9 млн.

Mail.ru Group уже решила, на что потратит вырученные средства. Она приобретет 7,5% крупнейшей по аудитории российской социальной сети «В контакте», увеличив долю с нынешних 24,99 до 32,49%. Сумма сделки даже превысит объем вырученных во время IPO средств — $112,5 млн. Таким образом, вся «В контакте» оценена в $1,5 млрд. Кроме того, говорится в сообщении, Mail.ru Group получила опцион на покупку в следующем году еще 7,5% «В контакте». Тогда доля группы в этой соцсети составит 39,99%.

$1,5 млрд — это больше, чем оценка, исходя из которой организаторы размещения Mail.ru Group оценили ныне принадлежащий ей пакет «В контакте». В рамках этого IPO 100% «В контакте» оценены всего в $1,28 млрд, следует из отчета «ВТБ капитала». Банк оценил «В контакте» в 33,6 прогнозного показателя EBITDA за 2010 г. ($38 млн) и в 24,1 EBITDA за 2011 г. ($53 млн). Если отталкиваться от этих показателей, Mail.ru Group будет докупать долю во «В контакте» по щедрой оценке, можно было бы на 20-30% дешевле, считает председатель правления «Финама» Владислав Кочетков. Но премия может быть оправдана прогнозом высоких темпов роста «В контакте» или ожиданиями, что инвесторы высоко оценят саму Mail.ru Group, рассуждает он. Кроме того, опцион на 7,5% может предусматривать фиксированную цену приобретения, т. е. на первом этапе сделки Mail.ru Group доплатит для того, чтобы получить более выгодные условия в будущем, предполагает Кочетков.

Все проще, говорит близкий к «В контакте» источник: на меньшую оценку не соглашались совладельцы социальной сети. Представитель «В контакте» это официально не комментирует.

А аналитик «Тройки диалог» Анна Лепетухина, наоборот, полагает, что это в рамках IPO Mail.ru Group «В контакте» оценена с дисконтом. Она считает это логичным: инвесторы поймут, что компании еще есть куда расти. Выручка «В контакте» имеет большой потенциал роста, учитывая размер аудитории, думает Лепетухина, но вопрос в том, сможет ли сеть удачно монетизировать эту аудиторию.

источник

Статьи